3bmm以防丢失

聚焦能力圈专注发现价值为了让基金经理更好地修炼和发挥“内力”，也为了适应新的市场形势，获得持续稳定的投资回报，广发基金在2018年对权益投资部门架构进行改革，将权益投资部门拆分细化为价值投资部、策略投资部和成长投资部三个部门。“按照价值投资的理念，投资收益的来源是企业价值，它可能是对未来成长的预期，也可能是企业被低估的价值。”朱平告诉记者，国内主动权益基金长期跑赢指数，是因为A股是一个弱有效的市场，主动基金经理可以通过价值发掘，让市场变得更加有效。

朱平以白酒行业为例，阐述了“内力”的重要性：2012年，贵州茅台、五粮液、山西汾酒等白酒行业股价集体“起飞”。但在2012年之后，龙头优质企业和一般企业的差距迅速拉大，在产品销量、价格、市场占比等方面均有显著差异。“对企业成长趋势的判断才是核心，基金经理需要洞察企业成长的驱动力，即是行业景气度带来的繁荣，还是独具特色的核心竞争力。”朱平指出，过去6年，几乎只有两三家白酒企业的产量还能保持10%以上的复合增长，大多数公司保住了产品的价格但销量无法提升，股价还是上个周期的水平。由此可见，从微观层面辨别一家企业未来能否创造更多的价值从而实现收入和利润的持续增长，是投资人需要不断修炼的内功。

责任编辑：张恒星 SF142浙江省日前出台《整治形式主义突出问题切实减轻基层负担的若干意见》，分大力精简文件简报，统筹压缩各类会议，统筹规范督查检查考核与评比创建活动，严控管好乡镇（街道）、涉村（社区）职责事项、机构牌子、制度上墙和政务APP（公众号），严格监督确保取得实效五个方面，共20条举措。

拉长来看，美股上涨主要靠盈利驱动。约翰·博格在《长赢投资》中将股票收益分解为投资收益和投机收益，其中投资收益由股息收益和盈利增长构成，对应企业的盈利能力，投机收益由市盈率变动构成，对应企业的估值变化。文中统计1900年以来每10年的收益数据显示，美股投资收益均值相对稳定，仅在1930年代大萧条时期出现负值，其余时间基本稳定在8%~13%之间，平均为9.5%，其中股利回报均值为4.5%，盈利增长回报为5%。与此相反，美股投机收益均值却随着市盈率的波动大起大落，在-10%~10%之间剧烈波动，但平均值仅为0.1%。可见，股价上涨的核心驱动力是盈利，估值短期波动剧烈但长期趋于稳定，对股价几乎无贡献。另外，从代表指数标普500角度看，长期以来盈利是美股的主角。标普500自1928年开始正式发布，统计1929年以来标普500指数年化涨幅为5.3%，EPS为5.2%，PE为0.1%，可见盈利是驱动股价上涨的主力，而估值贡献很小。

赫斯基的建议比截至2018年9月28日星期五的10天成交量加权平均MEG股价7.62加元溢价44%，比截至该日的MEG收市价8.03加元溢价37%。赫斯基称，将与MEG共同创建一家更强大、总部位于艾伯塔省卡尔加里的加拿大能源公司，交易将增加赫斯基的自由现金流、营运资金、收益和每股产量。合并后的公司上游总产量将超过每天41万桶石油当量及约每天40万桶下游炼油和提升能力，为每股增加自由现金流量、生产增长和未来股息增长提供基础。

杨国强先生曾表示：“我们农业公司和机器人公司的框架已经搭起来了，发展的思路也有了，接下来期待他们的精彩表演。未来我们是三个重点，地产、农业、机器人。”科技是第一生产力，创新是引领发展的第一动力，民营企业创新发展已是大势所趋。目前，碧桂园旗下现代农业和机器人业务已初具雏形，在与地产主业保持高协同效应的基础上，稳步推进，前景可期。据了解，博智林机器人公司目前已经搭建了系统化、标准化研发管理体系，大力引进科研人才、开展产学研合作、聚焦关键技术攻关，取得了阶段性成果。该公司已拥有超过1600人的研发团队，其中博士、硕士超35%，在研产品包括建筑机器人、餐饮机器人、医疗机器人等。基于机器人与产业地产的协同效用，碧桂园重点研发建筑机器人。